新疆25选7几点开奖:34億合并萬魔聲學被否 共達電聲迅速再推進 萬魔聲學有什么吸引力?

新疆25选7078期开奖 www.vcolj.com 葉心冉2019-12-18 18:01

經濟觀察網 記者 葉心冉 共達電聲吸收合并萬魔聲學的事宜醞釀了一年之久,數日前,根據證監會12月12日披露的并購重組委審核結果顯示,該次吸收合并暨關聯交易事項未獲得通過。五天以后,12月17日晚間,共達電聲發布公告稱,公司董事會決定繼續推進本次重大資產重組事項。

根據證監會并購重組委審核意見,被否的原因主要有兩條,一是萬魔聲學近三年實際控制人未發生變更的披露不充分,二是萬魔聲學銷售和利潤來源對關聯方依賴度較高。

隨后,12月17日,共達電聲發布公告稱,鑒于公司本次重組方案的實施有助于增強公司的業務獨立性,有利于提高資產質量、改善財務狀況、增強持續盈利能力,符合公司和全體股東的利益,根據《上市公司重大資產重組管理辦法》等相關法律法規的規定及公司2019年第一次臨時股東大會的授權,董事會同意繼續推進本次重大資產重組事項。

也即,合并事宜迅速再被提上日程。

醞釀一年的合并

早在2018年11月,共達電聲一份吸收合并萬魔聲學關聯交易預案的公告便引起了市場的關注。據共達電聲披露方案顯示,公司擬通過向萬魔聲學全體股東非公開發行股份的方式收購萬魔聲學100%股權,從而對萬魔聲學實施吸收合并。此次交易中,共達電聲為吸收合并方,萬魔聲學為被吸收合并方,此次交易價格暫定為約34億元,共達電聲通過向交易對方合計新發行約6.29億股A股股份支付此次吸收合并的全部對價,交易不涉及現金支付。

資料顯示,共達電聲成立于 2001 年 4 月,是電聲元器件及電聲組件制造商、服務商和電聲技術整體解決方案提供商,產品包括微型麥克風、 微型揚聲器/受話器及其陣列模組,應用于移動通訊設備及其周邊產品、筆記本 電腦、個人數碼產品等消費類電子產品領域。

萬魔聲學則成立于2013年,是一家專注于智能聲學科技研發及應用的高新技術企業,主要通過 ODM 模式(提供原始設計)和 OBM 模式(1MORE 自有品牌)開展業務經營,主要產品包括有線耳機、藍牙無線耳機、智能真無線耳機、智能音箱、聲學關鍵組件等。

國信證券研報此前針對合并重組預案分析稱,共達電聲吸收合并萬魔聲學,電聲器件公司往下游延伸進入終端品牌領域,萬魔聲學盈利能力突出,與共達在聲學產業鏈上下游互補。

據業內人士反應,目前萬魔聲學在業內比較有名氣,一方面是萬魔在業內率先發布了主動降噪TWS耳機,發布時間甚至早于蘋果Air pods Pro,另一方面有小米作背景。

萬魔聲學作為小米集團的主要生態鏈供應企業之一,萬魔聲學似乎成是小米,合并被否也是因為小米。

由華西證券整理的數據顯示,2018年萬魔聲學前五大客戶分別為:小米、華為(間接客戶)、深圳大仁科技有限公司、華碩電腦股份有限公司、1 BayberryTechnology Inc.以及其他。其中小米占比60%、華為(間接客戶)占比13%。

證監會給出的審核意見正是:銷售和利潤來源對關聯方依賴度較高。

對此,萬魔聲學回應稱,公司對小米集團的收入占比較高,這主要是因為分工合作業務模式在電子消費品行業普遍存在,公司下游行業集中度較高,小米公司具有較大的市場份額,導致對公司的采購額也較高。

萬魔聲學也同時表示,隨著公司逐步壯大,特別是新客戶的不斷增加,以及萬魔聲學自有品牌“1MORE”進入快速上升期,預計萬魔聲學未來對小米的依賴度將持續降低。

據悉,1MORE是萬魔聲學的自主品牌,覆蓋了HIFI高保真耳機、運動耳機、電競耳機、降噪耳機、時尚耳機、智能真無線耳機、智能音箱等多個產品。

根據 ZOL 中關村互聯網消費中心提供的耳機品牌占有率情況(更新至 2019 年 12 月 4 日)顯示,目前 1MORE 的品牌占有率高達15.5%,排名第一, 而 2019 年 4 月,1MORE 的品牌占有率只是 10%。數據表明,萬魔聲學自有品牌產品的品牌占有率在持續提升中。

TWS風口

事實上,值得關注的是這一數字背后正在刮起的TWS耳機風口,萬魔聲學也表示公司目前處于TWS風口。

TWS全稱是True Wireless Stereo,意思是真無線立體聲。TWS耳機沒有傳統的耳機線,左右兩個耳機通過藍牙組成立體聲系統。為了解決充電問題,廠商還專門配備了兼顧充電和收納功能的便攜盒。

得益于2017 年 9 月蘋果推出的第一代 AirPods的風靡,TWS市場逐漸走俏。Counterpoint 調研機構數據指出, 2019 年上半年出貨量為 4450 萬副,超過 2018 年全年出貨量。同時,預期今年全球TWS耳機出貨量上調至 1.2 億副,年增長超過 160%。根據智研咨詢發布的數據顯示 TWS 耳機2020年市場規模將達110.42億美元,2017-2020年的復合增速高達76.7%。

華西證券的研報分析顯示,未來隨著華為、小米等廠商以及其他非蘋果品牌的崛起,將會進一步推動TWS耳機的滲透。萬魔聲學 ODM 產品主要客戶是小米、華為,未來將持續受益于安卓陣營 TWS 耳機的滲透。

據共達電聲披露的公告顯示,2016-2018年及2019年1-6月,萬魔聲學實現的營業收入分別為4.29億元、6.18億元、9.32億元和8.39億元,實現的凈利潤分別為2615萬元、2697萬元、7482萬元、5948萬元。

2016-2018以及2019年1-9月,共達電聲實現的歸母凈利分別為1801萬元、-17492萬元、2135萬元和1648萬元。

據共達電聲披露的吸收合并報告書介紹,據交易對方承諾,萬魔聲學2019-2021年扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤將分別不低于1.45億元、2.2億元和2.85億元。

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