新疆25选7的开奖号码是多少钱:自有資金出資44.12億 誠泰保險收購幸福人壽30%股權邏輯

新疆25选7078期开奖 www.vcolj.com 胡艷明2019-12-17 14:48

經濟觀察網 記者 胡艷明 姜鑫 幸福人壽保險股份有限公司(以下簡稱“幸福人壽”)股權轉讓接盤方終于浮出水面。

12月13日晚間,中國信達資產管理股份有限公司(01359.HK,以下簡稱“中國信達”)發布公告稱,12月13日,中國信達作為出讓方,在上海聯合產權交易所完成幸福人壽50.995%股權轉讓的掛牌程序,與獨立第三方誠泰財產保險有限公司(以下簡稱“誠泰保險”)和東莞市交通投資集團有限公司(以下簡稱“東莞交投”)簽署產權交易合同,擬向該兩方轉讓股權。

中國信達以掛牌底價75億元出讓,誠泰保險出資44.12億元受讓幸福人壽30%的股權,東莞交投出資30.87億元受讓幸福人壽20.995%的股權。

總資產99.6億元的誠泰保險,擬收購總資產678億的幸福人壽30%股權,兩方體量的差距使得本次交易被部分市場人士視為“蛇吞象”。

一位曾在中國人保擔任高管的資深保險業人士對經濟觀察網記者表示,由于監管規定保險的收購必須使用自有資金,因此,收購交易和資產總量關系不大,而是和凈資產關系比較大。從凈資產來說,誠泰保險是幸福人壽的近1.5倍,因此“蛇吞象”這種說法并不準確。

緣何鐘情幸福人壽

自今年6月中國信達首次公告擬出清幸福人壽股權,此項交易便受到市場的極大關注。

10月12日,中國信達在上海聯合產權交易所發布幸福人壽股權轉讓信息:中國信達公開轉讓幸福人壽50.995%股權,轉讓底價為75億元,以此估算,幸福人壽估值約為150億元。11月中旬,中國信達公告找到意向受讓方,并將轉讓幸福人壽股權的信息從上海聯合產權交易所撤下。

12月13日晚,中國信達的一紙公告披露了交易的關鍵進展。資料顯示,誠泰保險為總部在昆明的一家地方系險企,東莞交投控股股東為東莞市國資委。此次股權轉讓若獲得銀保監會批復,誠泰保險將成為幸福人壽的第一大股東,東莞交投將成為幸福人壽的第二大股東。

此前掛牌公告顯示,幸福人壽注冊資本101.3億元,職工人數4400人。另據資產評估報告顯示,截至2019年3月31日,幸福人壽資產總計650.85億元,負債總計594.25億元,凈資產56.6億元,對應評估價值為136.61億元。

作為一家財產保險公司,誠泰保險想收購一家人壽保險公司30%的股權,打的什么算盤?這背后可能包含誠泰保險意圖完成“產壽一體”的愿景。

“在國內保險市場中可以發現一個現象:產壽一體的保險公司都發展比較好。產壽一體可以實現交叉銷售,低成本、高效率的機構擴張和業務擴張。”上述資深保險業人士對經濟觀察網記者稱。他表示,此次結合對兩家來說是互補,幸福人壽可以借助誠泰保險在財產險方面的經驗,誠泰保險可借助幸福人壽在壽險方面的能力和經驗。

另外,該人士透露,此次交易可能也出于誠泰保險對未來長遠發展的考慮:幸福人壽擁有22家省級分支機構,而誠泰保險只有5家省級分支機構。誠泰保險或希望借助幸福人壽的機構和網絡的優勢,以求高效且低成本實現機構建設。“比如交叉銷售,壽險帶產險、產險帶壽險。”他說。

看好成長前景

另一方中國信達為何選擇出清所持有的幸福人壽股權?中國信達董事會表示,本次轉讓事項符合公司聚集不良資產主業的戰略發展方向,有助于優化整合子公司資源,改善集團資產結構,提高資本運用效率,進一步提升不良資產主業的核心競爭能力。

對幸福人壽來說,母公司中國信達想剝離非主營業務,“更加專注主責主業”;誠泰保險又有意向,雙方一拍即合。

不過,幸福人壽近幾年經營情況并不樂觀。2018年,幸福人壽再次陷入虧損,當年保險業務收入91.66億元,同比下跌50.39%,虧損68億元。2019年以來,幸福人壽盈虧互現,一季度盈利2.6億元,二季度轉虧4.7億元,三季度盈利1.1億元。

上述資深保險業人士表示,幸福人壽目前經營情況雖然不是特別好,但總體的經營是規范的,資產也沒有問題,而它有22家分支機構,潛能遠沒有發揮出來。若對標行業同機構規模的保險公司,一般保費收入在300億左右,盈利能力10-20億之間。如此來看,幸福人壽依然具有很大潛力。如果未來保持正常經營狀態,同時保費能達到行業平均水平,現金流也應該不再是問題。

從凈資產來說,截至2019年三季度,誠泰保險凈資產79.35億,幸福人壽凈資產55.04億,誠泰保險是幸福人壽的將近1.5倍。上述資深保險業人士表示,從償付能力來說,誠泰保險償付能力充足,誠泰保險收購幸福人壽可以更好地發揮資本金的效率。

有保險業人士指出,保險的投資需要穩健,保險資金可以在穩健的前提下追求高收益,但安全性是投資的前提,一般投資債向的資產約占80%以上。

據記者了解,在此次交易前,誠泰保險組織了較為嚴謹的盡職調查,包括精算盡調、財務盡調、法務盡調、業務盡調等。上述資深保險業人士看來,總體來說,幸福人壽是一家是很有未來成長前景的公司。

此次交易尚待監管批復。中國信達表示,預期轉讓所得款項凈額約為75億元,將用作一般營運資金,或用于集團未來潛在投資。預期轉讓事項完成后,本集團將錄得未經審核除稅前溢利約44.2億元。

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金融機構新聞部記者
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