新疆35选7今天开奖号码:消費迎二次覺醒時代,聚焦兩大核心邏輯尋找標的

新疆25选7078期开奖 www.vcolj.com 周一帆2019-12-01 12:31

經濟觀察網 記者 周一帆 11月30日,第七屆雪球嘉年華活動現場,在談及對未來中國經濟的看法時,新時代證券首席經濟學家潘向東分析:“我們已經是第二大經濟體,未來的空間還很大,光明在前、復蘇在前,新一輪的高速增長我們也可以期盼。”潘向東指出,隨著居民杠桿率的上升,現在政府不再以房地產為刺激經濟的手段,可通過激活資本市場、加快城市化來啟動內需。

而作為一直以來的投資熱點,大消費板塊股價在臨近一周內的交易日中出現大幅回調,自然成為了討論的集中話題。

“消費現在處于什么樣的時代?經歷完90年代產能為王、野蠻生長,以及2000年后渠道為王的一次覺醒階段,當下的消費已經處在第二次覺醒時代。”華創證券研究所所長、食品飲料首席分析師董廣陽在當天的主題論壇上得出結論。

“我們可以拿白酒和乳業為例,在2008年到2013、2014年的時候,這兩個領域收入占比不僅沒有增長,反而還出現下滑。但在2015年、2016年開始,這些上市公司的收入占比大幅度提高。而且在這個拐點前后,還伴隨著一個十分重要的轉折信號,那就是中國白酒產量在2013年從1300多萬噸開始向下回落。”

董廣陽認為,在傳統行業里,總產量出現回落,并且再過一兩年后伴隨著龍頭公司份額持續集中,就是消費二次覺醒時代一個很大的特點。“而強者恒強、份額集中與業務再造,國貨崛起是其兩大核心邏輯。”

在這一環境下,董廣陽對消費領域投資者提出了三條建議:第一是要轉換思維,看待消費從成長思維轉為結構思維,格局思維;第二是要聚焦于份額集中和業務再造的兩個產業邏輯去尋找標的,對準行業龍頭;第三則是必須得看長做長。

“最近如白酒等消費股有所回調了,肯定很多人關心茅臺,實際上在我看來這基本屬于正常的技術性修整。”董廣陽笑稱,“當前資本市場都在擔憂茅臺的業績、價格等問題,也不是第一次的事了。與以往不同的是,現在企業自身也在不斷思考未來經濟的走勢,以及相對的應對。企業自己能夠意識到的話,白酒明年其實不需要有太多的擔憂,也不存在崩潰式下降的可能性。”

“即使在2012、2013年那樣的情況下,茅臺的業績仍是正增長,那未來幾年我們何需擔心業績的情況呢?如今根本不存在政策因素、經濟因素又或是內部渠道庫存的泡沫因素導致出現像2012、2013年那樣的情況,所以現在的股價波動屬于正常技術性調整。”董廣陽進一步解釋。

對此,國泰君安也指出,消費股下跌,更多是博弈和交易層面的影響。從產業角度看,消費股的成長性最確定,仍是配置最好方向。未來除非出現大的外部沖擊,或者龍頭持續低于預期,否則消費股“崩盤”的概率很小。

董廣陽強調,隨著外資占比越來越多,中國消費品擁有全球的投資者,投資人面對的是越來越多的長線資金,是適合價值投資的資金。

針對困擾許多投資者的估值難題,一位雪球人氣用戶表示:“估值看三性:第一,從成長性看有沒有長期投資價值;第二,持續性是鑒別長牛股的關鍵;第三,確定性是首要考慮因素。”

盡管很多投資者對漲幅大、估值高的品種很恐懼甚至排斥,該用戶卻有不一樣的看法,他表示,無論是中期還是長期,持續高估值的成長股都是最佳投資標的,低估值策略的風險很大,這種風險不僅來自本金虧損,還有低收益率的機會成本,便宜沒好貨,好貨不便宜。

一位資深白酒行業研究人士分享了他對于茅臺這只股票的獨家分析,“市場目前沒有能力正確合理地給茅臺股票估值,茅臺與其他公司不具有可比性。它目前無可替代、沒有競爭對手,公司永續經營,看不到生命周期的盡頭。”該人士如是說。

“因此,我們建議大家看長做長,做長線的收益,我仍然非??春彌泄畝蝸丫跣咽貝耐蹲?。在二次消費覺醒時代的背景下,中國消費力確實對經濟的重要作用,會開始更加明顯的體現出來了。”董廣陽在最后表示。

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