新疆35选7中三个号码多少钱:黑石187億收購案背后:普洛斯四年獲利近百億的物流地產生意

新疆25选7078期开奖 www.vcolj.com 宋笛2019-06-04 10:12

(圖片來源:全景視覺)

經濟觀察網 記者 宋笛 號稱歷史上最大的私有不動產交易計劃最終在6月3日得到披露,全球私募巨頭黑石集團計劃斥資187億美元,收購普洛斯(GLP)手中的美國工業倉庫網絡及債務,涉及的倉庫總面積達到1.8億平方英尺(約合1600多萬平方米)以及超過80億美元的債務。

這筆收購案的奇妙之處在于:四年前即2015年2月,普洛斯曾經以81億美元的價格收購了美國的IndCor公司的工業不動產項目,IndCor本身即是黑石集團工業房地產投資平臺,擁有營1.17億平方英尺(約合1100多萬平方米)的倉庫、批發中心不動產。

接近普洛斯人士對經濟觀察網表示,此次黑石收購的普洛斯在美不動產主體即為2014年普洛斯對IndCor收購所得,此外還包括后續數年普洛斯數筆數億元的投資收購,其總成本大約在90多億美元。

這也意味著,經過一次歷時四年的倒手,黑石以近兩倍的價格將自己此前曾經打包出售的不動產再次買了回來,而普洛斯則獲得了近百億元的收益。

“史上最大的私有不動產交易”

按照黑石集團披露的信息顯示,此次的交易由其旗下的兩支基金共同完成,其中Blackstone Real Estate的機會型地產基金BREP策略將以134億美元收購1.15億平方英尺。此外,非上市房地產投資信托基金Blackstone Real Estate Income Trust(BREIT)將以53億美元收購6400萬平方英尺。

此次交易的價格普遍超出了行業人士此前的判斷,物流專家、貫鑠企業CEO趙小敏對經濟觀察網表示,此前普遍預測的交易價格在160億美元左右,而實際成交的價格高出了近20億美元。

2017年,普洛斯最后一年年報信息顯示——在2018年年初普洛斯完成了私有化并退市——截止2017年年底,普洛斯在美擁有總計141億美元資產,1.73億平方英尺的倉庫。

普洛斯在美國的資產主要來自于2014年的一次收購。

上述接近普洛斯人士對經濟觀察網表示,在2014年普洛斯引入一輪資本不久,即向各股東提交了一份總計超過80億美元的收購意向書。“當時我們還挺驚訝的,因為這比收購案的金額很大”,該人士表示。

普洛斯收購的標的是美國IndCor公司,資料顯示,IndCor公司隸屬于黑石集團,該組建于2010年,在經過多筆收購后,IndCor在美國主要地區擁有并經營1. 17億萬平方英尺的工業房地產項目,包括倉庫和批發中心等。此前黑石曾經寄望通過上市完成退出,但來自普洛斯的收購則提供了另外一個選擇。

該筆交易最終在2015年完成,上述人士表示,在該筆收購案后普洛斯在美國又進行了數次小規模的收購和投資,最終形成了此次又重新賣給黑石的近1.8億平方英尺不動產包。

“一進一出”的百億生意

此次交易的完成意味著黑石集團以近兩倍的價格將四年前出售的資產包重新購置了回來。

“這說明在2014、2019兩個時間節點,普洛斯和黑石集團對于這一資產價值走向判斷有了分歧”,上述人士表示。

上述人士看來,在長周期的宏觀經濟因素外,地產項目的價值很大程度取決于運營者的能力,諸如資本化能力、建設能力和運營能力,而普洛斯是一家在物流地產運營方面極具競爭力的企業,在各類垂直行業擁有豐富的經驗,同樣的地產項目在普洛斯的手中能夠帶來更多的價值。

“在四年后同樣的資產包價格出現如此大幅度的增長和美國經濟形勢有關,但更重要的說明了普洛斯的地產運營能力”,上述人士表示。

那么在四年后,為何普洛斯和黑石又一次出現了價值走向判斷的分歧?

趙小敏對經濟觀察網表示,如果僅僅從產業層面考量,其中很大一部分因素來自于普洛斯、黑石兩家公司戰略重點的變動。

“普洛斯在私有化戰略體系有一些調整,一方面普洛斯將重心放在了亞太地區,一方面其財務思維也變得更濃了,出售在美資產可以讓普洛斯的戰略重心更加明確;而黑石近年對于物流地產的重視程度也在提高,一個跡象時黑石近年也在多次參與國內物流地產的投資”,趙小敏對經濟觀察網表示。

版權聲明:以上內容為《經濟觀察報》社原創作品,版權歸《經濟觀察報》社所有。未經《經濟觀察報》社授權,嚴禁轉載或鏡像,否則將依法追究相關行為主體的法律責任。版權合作請致電:【010-60910566-1260】。
大科創新聞部主任
主要關注于科技類、創業類產業政策、創投領域以及交通物流領域。擅長深度報道和人物特寫。