新疆25选7最近开奖结果:基于多維度考量和機構稟賦下的資產配置建議

新疆25选7078期开奖 www.vcolj.com 2019-05-30 17:01

 基于1000份以上參考資料的查閱、通過12次研討修正……,鉅派投資顧問部第四版資產配置建議書即將問市。相較于之前的資產配置建議書而言,本次建議書最大價值體現在,對于資產配置理論在中國市場的實踐做出了反思,對于不同機構和個人的資產配置方案有更為鮮明的指導意見。

資產配置講究個體差異

中國金融市場,特別是以互聯網金融為代表發展起來的新金融業,與私募基金業相互交織。自2014年開始,呈現出蓬勃發展、百舸爭流、千帆競發的態勢。過往,辦公大樓里的財富管理公司鱗次櫛比,做路演、發基金,談論如何投資致富。市場情緒一浪高過一浪。這一現象在2018年7月開始反轉。投資人由熱情樂觀轉為恐慌懷疑,眾多“大神”跌落凡間,那些不斷描繪投資美好未來的路演聲也越來越輕。中國財富管理市場一夜之間變得冷靜理性。未來行業走勢如何?不僅投資人,很多從業者也陷入了迷茫期。

如今,財富管理行業正在發生著深刻的變化,即:由產品導向變為資產配置導向、由銷售數量導向變成銷售質量導向、由追求絕對收益變為追求相對收益、由偏好短期產品變為尋求資產永續管理、由營銷驅動變為專業服務驅動。上述變化促使資產配置建議書的編寫和使用發生著演進。資產配置建議書不再是單向、無差別化,僅僅呈現各類資產的百分比。資產配置建議是診斷的過程,這和中醫理論相近:“認識到每一個人的個體差異,通過藥物的針對性加減,來治療病患”。在實踐中,鉅派的資產配置邏輯,更強調客戶的獨特性和資產配置建議的靈活性和定制化,基于客戶和當時市場給出資產配置建議。

當系統性出現的非系統性風險是系統性風險還是非系統性風險?如何通過資產配置的角度來規避系統性出現的非系統性風險,是本次資產配置建議書嘗試去解決的問題原點。通過“三個維度的資產配置“分析,以及對機構自身“資產稟賦”的理解制定出來的資產配置建議書,再通過“中醫式”的診斷后給出的資產配置建議是科學而有實效的。

資產配置的三個考量維度

資產配置真的有用嗎?別把雞蛋放在同一個籃子里,這句話如何正確理解?曾經一位投資人為了分散風險,買了很多不同公司的P2P產品,結果現在他的身影出現在各個維權群。用資產配置理論來看,不同公司的P2P產品本質上還是同一類資產,所以并沒有做到真正的分散風險。

“不同地域國別的分散、不同大類資產的分散、不同投資周期的分散”,真的有用嗎?隨著全球經濟分工合作的一體化,大部分標的公司、標的產品,都會出現全球同漲同跌,越來越不具備對沖性。一些上下游企業的關聯度,一二級市場的關聯度,遠高于之前理論上的預測??韁芷?、跨市場、跨類別的資產配置理論是否已經過時,資產配置僅僅是為了分散和對沖風險嗎?這些都值得深思。

資產配置在實際運用中,有三個考量維度:國家維度、機構維度、個人維度。國家維度的資產配置是通過五年發展計劃的政策來落實的?;刮鵲淖什渲瞇枰斫夤業牟嫡吆蠼釁ヅ?。個人維度的資產配置是最常遇到的,主要根據投資人本人可投資資產量和現金流情況進行配置。

資產配置策略不但要考慮理論上的最優策略,而且要考慮是否可以落地實現。不同投資機構有不同的先天條件。每一類資產也有截然不同的投資邏輯,這使得任何一家機構想要具備全資產類別的投資能力非常困難。大多數情況下,機構的投資稟賦有明顯的邊界,在規劃資產配置建議時,切勿忘記所在機構的“資產稟賦”。

鉅派自成立以來,發行了近400億的股權基金,大部分產品已經完成了投資期,一部分產品已經進入了退出期。作為管理人、底層基金的LP,鉅派深知每一個產品和每一個交易對手的投資表現。眾所周知,私募股權是一個進入門檻高,信息保密性非常強的行業。對于絕大部分個人投資者和相當數量的機構投資人和從業者來說,缺乏可靠的信息。第四版資產配置建議書的問市將為投資人“解疑答惑”,帶來全面專業的資產配置指導。

鉅派投資集團 周科君/文